解码深市公司2025年报：营收净利润双增长，结构性改善明显

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    截至2026年4月30日，2892家深市公司完成2025年年度报告披露。数据显示，在宏观政策积极有为、新旧动能转换、上游价格企稳等多重因素推动下，深市上市公司经营稳中有进，营收净利润实现双增长，结构性指标明显改善，经营现金流稳定增厚，投资扩产意愿企稳回升，研发投入稳步加码。相关行业呈现上游供需改善、中游制造向好、科技增势强劲、出海整体增长等特征。
    2025年整体业绩稳步提升，民企活力加速释放
    2025年，2892家深市公司合计实现营业收入21.70万亿元，平均营业收入75.02亿元，同比增长3.81%，增幅较2024年上升2.91个百分点；合计实现净利润9247.45亿元，平均净利润3.20亿元，同比增长12.69%；合计实现经营活动净现金流2.77万亿元，同比增长11.42%，造血能力明显提升。
    2892家公司中，2067家盈利，占比71.47%；1567家净利润增长，占比54.18%。利润改善公司占比提升，1026家公司连续盈利且同比增长，占比35.48%，较2024年上升2.04个百分点；222家公司扭亏为盈，占比7.68%，较2024年上升1.52个百分点；319家公司亏损减少，占比11.03%，较2024年上升3.35个百分点。
    值得注意的是，深市民企活力加速释放。深市共有民企2191家，占比75.73%。2025年，深市民企合计实现营业收入13.26万亿元，同比增长6.84%；合计实现净利润7337.32亿元，同比增长27.28%。
    此外，深市公司中，千亿市值公司领跑，龙头效应显著。截至2026年4月30日，深市共有72家公司市值超千亿元。相关公司合计实现营业收入6.12万亿元，同比增长12.23%；合计实现净利润6110.83亿元，同比增长14.90%。其中，立讯精密、潍柴动力等17家公司收入规模超千亿元，比亚迪收入规模达8039亿元，美的集团、海康威视等18家公司净利润规模超百亿元，宁德时代净利润规模达722亿元。
    上游周期行业盈利修复，中游制造业稳中向好
    政策发力改善供需结构，上游周期行业盈利修复。2025年，深市有色金属行业净利润同比增长127.83%，主要是2025年全球货币政策转向宽松及美元走弱，大量资金涌入有色金属与贵金属市场寻求避险增值，金、铜价格高位运行直接带动盈利提升。受益于国内新兴产业发展，带动特种化工、高端新材料需求快速增长，基础化工净利润同比增长12.71%；钢铁行业产能加速出清，实现扭亏为盈，净利润增长至67.30亿元。
    产业转型升级，中游制造业业绩稳中向好。在产业转型升级、中国制造向中国智造不断迈进的大背景下，深市制造业公司业绩持续向好。设备更新政策持续推出、下游需求回暖叠加企业产品结构优化影响，机械设备行业稳健增长，净利润同比增长12.26%。全球能源转型加速，海外商业储能、户用光伏需求增长，绿色能源需求持续高涨，电力设备行业净利润同比增长44.56%。国防军工行业净利润同比增长131.18%，剔除中航成飞重组上市影响后，行业净利润同比增长14.45%。
    算力需求高增带动上游投资增长，2025年，深市电子、通信行业净利润分别同比增长29.05%、70.22%。细分行业中，通信设备、元件表现突出，净利润分别同比增长64.87%、50.85%；光模块、PCB细分领域净利润增速均超40%；存储涨价驱动半导体行业净利润同比增长29.05%。AI+场景持续创新，下游应用服务景气度提升，计算机行业净利润同比增长54.37%，其中IT服务行业净利润同比增长44.58%，软件开发行业扭亏为盈。
    出海业务快速增长，研发投入加码提速
    2025年，深市公司积极开拓海外业务，合计实现海外营业收入4.58万亿元，同比增长11.41%，增速较2024年上升0.76个百分点。电子、通信、社会服务行业海外营业收入连续增长且增速进一步增加，分别同比增长12.51%、39.75%、20.01%，增速分别较2024年上升0.44、12.08、1.70个百分点；电力设备、石油石化行业海外营业收入由降转升，分别同比增长16.80%、4.59%；汽车、机械设备、基础化工海外营业收入保持增长态势，分别同比增长18.05%、11.87%、6.89%。
    研发投入方面，2025年深市公司研发投入合计8160.66亿元，同比增长5.46%，较2024年上升1.90个百分点。380家公司研发强度大于10%，112家公司研发强度大于20%。1085家公司研发投入大于1亿元，257家公司研发投入大于5亿元，比亚迪、中兴通讯、宁德时代等18家公司研发投入超过50亿元。
    投资扩产意愿企稳，长期资产投资规模止跌回升。2025年，深市公司长期资产投资合计1.57万亿元，同比增长3.48%，扭转上年长期投资下降的趋势。分行业看，电子、通信行业长期资产投资连续增长且增速进一步增加，分别同比增长21.71%、28.48%，增速分别较2024年上升17.86、3.66个百分点；汽车、机械设备、传媒等行业长期资产投资由降转升，分别同比增长37.22%、11.57%、3.95%。
    2026年一季度延续双增长态势，龙头公司压舱石作用凸显
    2026年一季度，我国国民经济实现平稳开局，实际GDP增长5.0%，反内卷效果开始展现，企业盈利进一步改善。2892家深市公司已披露一季报，合计实现营业收入5.35万亿元，同比增长9.87%，较2025年上升6.06个百分点；合计实现净利润3457.70亿元，同比增长19.05%，较2025年上升6.36个百分点。分行业看，电力设备、通信、有色金属、基础化工等20个行业净利润同比增长，其中电子、通信、电力设备行业净利润增幅居前，分别同比增长67.49%、53.69%、46.02%。
    此外，2026年一季度，72家千亿市值以上公司合计实现营业收入1.54万亿元，同比增长13.59%；合计实现净利润1817.11亿元，同比增长27.65%。龙头公司收入和净利润增速分别超过深市整体增速3.72、8.61个百分点。

来源：央广网