小牛说市丨这周A股怎么走？盯紧这几个关键点

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    刚刚过去的一周，包括A股在内的全球资本市场都经历了一场“压力测试”。本周A股要重点关注哪些方面？一起来看。
+ X. N& ^% [" X6 R* D    先看外部因素。证监会7月20日座谈会将近期A股波动定性为“受境外输入性风险等因素叠加影响”。本周需要重点关注美联储、英国央行、日本央行三大央行同周议息，这将直接影响全球流动性走向。
: |" W, H( G' r  ~  d    同时，全球“AI信仰”将继续迎接拷问。本周微软、Meta、苹果、亚马逊，以及SK海力士、三星、铠侠等存储龙头都将公布财报。上周谷歌因自由现金流转负股价跌约8%，本周市场对AI投资回报率的拷问只会更加严厉。
% A2 Y. F! ~2 g    视角回到国内。说到A股，上周的震荡牵动股民神经。一周之内，证监会的会也开了，“国家队”也出手了，公司业绩预喜也是一波接着一波，从基本面来看并不支持系统性下跌。那A股的震荡调整什么时候能结束？我们先分析一个核心问题——“钱”去哪儿了？
% W3 f4 A) u. r+ x" ~" J    “科技”无疑是焦点。上周科技板块延续恐慌性杀跌，继而震荡调整。从资金流向上来看，呈现清晰的“卖科技、买能源”轮动特征——有色金属、电力设备、石油石化等板块获得主力资金净流入。
    从这里我们能看到两点。
3 |5 W; R( ^8 s- ^$ y# b    一是科技单一主线正经历过度拥挤后的结构性去杠杆。短期确实带来了剧烈阵痛，一些蹭概念、无业绩、单纯靠杠杆推上去的虚高估值正在加速出清。但从中长期视角看，全球AI算力需求依然旺盛，订单满足率仅30%-40%，科技的产业逻辑并没有改变，真正有竞争力、有价值的科技龙头将被市场重新定价。
    第二点是资金在“搬家”，而非“逃跑”。上证指数上周最终是收涨1.33%的。说明从科技杀出来的资金没有离开，而是流向了低估值、有业绩的板块。A股价值板块是具备较强的托底作用的。
4 [; l# D# Q# G    进入本周，可以重点关注以下方面：
    一是关注长鑫科技周一上市。这只接近580亿元募资规模的巨无霸，上市首日的表现将直接检验市场对科技估值体系的重新锚定。
9 p+ E  a& ]3 p) i+ ^+ @    二是限售股解禁方面，本周有342亿市值即将释放。解禁压力叠加相关公司的业绩不确定性，投资者要警惕相关个股的波动风险。
, e4 k, u" J# a* l: i    三是需要关注月末资金面是否能稳住。央行已预告了本周18000亿元隔夜逆回购的落地。虽然直接受益的是银行间市场，但是这种流动性预期的改善，对股市风险偏好也是一种间接支撑。
    四是持续关注资金流向。上周央企增持、公募私募加仓护盘、ETF资金持续流入等多重力量正在汇聚。但市场能否从“政策托底”转向“市场合力”，关键还要关注增量资金的实际流向，本周主力资金能否持续入场等。
4 R- B4 C& Q' e( h8 K6 x    五是关注融资余额是否止跌企稳。目前融资余额仍在下降，说明杠杆资金出清尚未完成。
    政策底已经清晰，市场底正在验证。马上开盘，您准备好了吗？
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来源：央广网

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