3月标品信托收益表现承压 仅55.20%产品录得正收益

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    中国网财经4月14日讯 3月A股深度调整，债券市场成为资金避风港，债券策略信托表现稳健，股票策略信托受冲击最为突出。用益信托披露数据显示，存量产品中超55%实现正收益。
    期内，纳入统计47家信托公司的19635款存续产品中，3月整体平均收益率为-1.69%，环比减少2.05个百分点；中位数收益率为0.12%，环比减少0.11个百分点。其中，收益为正的产品数量10839款，占比达到55.20%。
    据用益信托研究报告，3月A股深度调整，主要指数全线收跌。从主要指数来看，大小盘分化显著，大盘指数相对抗跌，上证50跌5.32%；中小盘指数深度回调，中证500跌10.59%。3月纯债市场韧性凸显，但权益类债品深度回调。
    用益信托披露数据，3月标品信托发行数量1667款，环比增加963款，环比增加1.37倍。具体来看，固收类产品发行数量环比增加1.26倍；混合类产品发行数量环比增加73.20%；权益类产品发行数量环比增加5.64倍。
    同期，标品信托产品成立数量显著增长。标品信托产品成立数量环比增加442款，涨幅53.45%‌。具体来看，债券策略信托产品成立数量环比增加49.75%，组合基金策略信托产品成立数量环比增加0.64%，多资产策略信托产品成立数量环比增加3.54倍，股票策略信托产品成立数量环比增加1.11倍。
    对此用益信托研究员刘欣怡分析，3月债券投资类标品信托作为标品信托市场主力，成立数量显著反弹回升。3月A股市场持续震荡分化，资金风险偏好阶段性回落，债券市场的避险属性再度凸显，推动债市企稳回暖，对债券投资类信托募集形成一定支撑，投资者对稳健型产品的配置意愿有所提升。
    具体到市场表现，数据显示，3月股票策略标品信托产品平均收益率为-6.32%，环比减少7.54个百分点；中位数收益率为-7.42%，环比减少8.60个百分点。同期股票型公募基金的平均收益率为-7.50%，中位数收益率为-7.70%。股票策略信托显著跑赢股票型公募基金，回撤控制更优。
    机构方面，3月合计有2908款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-39.52%,31.22%]，首尾收益率差距扩大。其中，收益率为正的产品有401款，数量占比为13.79%。权益市场出现深度调整行情，股票策略信托产品收益受到拖累，回撤明显放大。从自主管理的产品看，3月信托公司自主管理的股票策略产品披露净值的有177款。
    3月债券策略平均收益率为-0.07%，环比下滑0.22个百分点；中位数收益率为0.22%，环比上升0.01个百分点。同期债券型公募基金的平均收益率为-0.57%，中位数收益率为0.16%。3月债券策略信托产品的平均收益率和中位数收益均优于同类型公募基金。
    用益信托研究员喻智分析，债券策略信托产品以绝对收益、控制回撤为核心目标，投研更侧重防御性配置，极端行情较好地控制回撤。
    机构方面，3月合计有11211款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-45.21%,25.71%]，首尾收益率差距明显放大。其中，实现正收益的产品合计8282款，数量占比为73.87%，业绩韧性突出。前十机构的债券策略产品的平均收益率和中位数收益率均超过行业平均水平。其中，金谷信托、云南信托的债券策略信托产品的业绩表现最好，平均收益率和中位数收益率全面领跑行业。3月信托公司自主管理的债券策略产品中，披露净值的有8258款。
    同期，组合基金策略信托产品平均收益率为-2.59%，环比减少2.90个百分点；中位数收益率为-0.77%，环比减少1.03个百分点；同期FOF型公募基金的平均收益率为-4.59%，中位数收益率为-4.26%。机构方面，3月共4272只组合基金策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-24.41%,14.73%]，首尾业绩差距显著收敛。其中，收益率为正的产品有1611款，数量占比为36.71%，环比大幅下滑。
    喻智分析，极端行情下，组合基金策略信托产品凭借更宽的配置范围、无刚性仓位约束、绝对收益导向的投资策略和资产配置，实现远优于公募FOF的收益表现。
    上月，其他策略产品平均收益率为-2.33%，环比下降2.83个百分点，中位数收益率为-0.31%，环比减少0.66个百分点。同期混合型公募基金的平均收益率为-7.22%，中位数收益率为-7.20%，其他策略信托产品的收益回撤控制明显优于混合型公募基金。
    喻智在分析标品信托未来表现时建议，整体来看，4月权益市场可能以修复和震荡调整为主，债券市场环境相对友好。就投资者而言，依托大类资产分散控风险，优选产品业绩表现优异、回撤控制较好的信托机构，在资产上股债均衡配置，兼顾防御与反弹收益，是相对适配的投资策略。

来源：中国网财经