美伊谈判一再反复 A股市场如何演绎？

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    美伊谈判局势突发反转，此前双方对立表态引发国际原油价格“深V”震荡。在此背景下，3月25日A股展现强韧性，三大指数全线收涨，成交额连续3日站稳2万亿元。地缘冲突对A股短期影响与中长期趋势如何？板块机会何在？
    形势还在变化
    据央视新闻消息，中东局势升级进入第四周，美方态度突发“反转”引发全球金融市场异动。当地时间3月23日早间，美国总统特朗普在社交媒体发文称，美伊过去两天就解决中东敌对行为进行了非常良好且富有成效的对话，并宣布推迟对伊朗发电站及能源基础设施的空袭计划5天。
    有消息人士透露，美方正与伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫进行会谈，但该消息迅速遭卡利巴夫本人否认。他在社交媒体明确表态，相关传闻为“假信息”，其目的是操纵金融和石油市场，帮助美以摆脱当前困境。
    受此次地缘局势波动影响，国际能源市场短线震荡加剧。3月25日，国际原油期货价格走出“深V”反转行情，WTI原油与布伦特原油早盘均出现大幅跳水。
    3月25日，A股展现强劲抗外部扰动能力。三大指数全线收涨，上证指数报3931.84点涨1.30%，深证成指报13801.00点涨1.95%，创业板指报3316.97点涨2.01%。两市合计成交额达2.18万亿元，连续3个交易日站稳2万亿元关口。
    行业板块近乎全涨，电力、通信设备等领涨，仅光伏设备微跌。全市场近4900只个股上涨，连续两日百股涨停，华电辽能8连板，算力租赁概念股集体走强。业内多位专家认为，中东地缘冲突本质是外部阶段性、事件性扰动，并未触及A股中长期运行的核心逻辑。
    核心支撑未受影响
    针对美伊局势对A股的影响维度与深度，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉央广财经，此次中东冲突虽推升国际油价、影响部分行业成本，但不会终结A股本轮慢牛长牛行情。他强调：“本轮牛市的三大核心支撑未受影响——政策持续发力、居民储蓄搬家入市、中国科技创新吸引全球资本流入，这些底层因素与中东冲突无关。”从局势本身来看，美伊双方诉求差距悬殊，特朗普面临国内反战压力希望体面收尾，而以色列或有意推动局势升级，伊朗则兼具止战诉求与复仇情绪，短期难以达成一致，地缘紧张局势可能延续。
    南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，美伊冲突与油价波动主要通过三条路径作用于A股：一是风险偏好路径，地缘冲突压制市场情绪，导致避险资金流出，高估值板块短期承压；二是通胀预期路径，油价飙升引发“高油价、高通胀、高利率”并存担忧，全球风险资产估值锚面临重估；三是基本面路径，高油价对下游行业形成成本压力，同时利好上游及替代性行业。他补充道：“A股受影响程度小于日韩等原油依存度更高的市场，国内物价低位运行，政策调控空间充裕，外部扰动仅影响短期节奏，无法改变中长期方向。”
    对于市场后续走势，杨德龙判断：“短期或维持震荡探底回升态势，中长期向上趋势不变”；田利辉则认为，急跌后市场继续下探空间有限，大概率演绎“超跌反弹——区间震荡”路径，国内经济开局良好、政策托底明确、居民储蓄向资本市场转移的大趋势，构成了A股慢牛的坚实根基。
    聚焦“防御+成长”
    在市场结构性分化背景下，专家针对不同场景，给出板块机会与投资策略参考建议。
    杨德龙表示，当前市场结构性分化显著，建议当前围绕“科技+HALO资产”两大主线布局。科技板块受益于AI赋能，人形机器人、芯片半导体、算力算法、可控核聚变、商业航天等方向具备长期关注价值；HALO资产（重资产、低淘汰率）作为AI时代不可或缺的底层资源，有色金属、贵金属、化工、煤炭、油气、电力及电力设备等板块同样值得配置。他强调，市场调整阶段正是布局优质标的的窗口期，前期涨幅较高的相关板块出现的回调，构成了底部布局机会。
    田利辉则根据局势演变提出差异化建议：当前局势下，机会集中在三条主线，一是受益高油价和能源安全逻辑的煤化工、新能源、电网设备；二是高股息防御资产如银行、电力、公用事业；三是与地缘局势相对脱敏的AI算力、储能等成长方向。若局势缓和，市场风格将明显切换，前期受压制的科技成长板块弹性最大，与油价负相关的航空、制造业将受益于成本缓解，但即使冲突停歇，全球油价中枢或已显著上移，新能源、储能的长期逻辑不会动摇，科技成长仍是穿越波动的核心主线。
    针对普通投资者的应对策略，两位专家形成共识：需保持理性，避免追涨杀跌。杨德龙建议多看少动、减少频繁交易，立足中长期布局优质个股与基金，权益仓位控制在五成至六成较为合适；田利辉则提出“不追高、低吸为主”“控制仓位、保持灵活”“哑铃型配置”三大原则，建议一端配置高股息防御品种，一端布局超跌的顺周期和政策主线，通过定投或分批布局在波动中积累优质筹码。专家们表示，外部波动属于市场“噪音”，国内经济成色与企业盈利才是决定长期价值的“主旋律”，坚守优质资产方能把握市场核心机会。

来源：央广网